2020年11月27日，南开大学讲席教授、中国公司治理研究院院长李维安作为第二届董事会多样性论坛的特邀嘉宾，发布了《2020年中国上市公司女性董事专题报告》
该报告首先从中国上市公司女性董事任职状况方面做出总体评价，然后从总体、分行业、分地区，对中国上市公司女性董事任职状况进行分类比较，最后对中国上市公司女性董事影响进行评价。
以下是李维安老师在会议上的演讲实录。
第二届董事会多样性论坛
——董事会的“她力量”李维安演讲（实录）
南开大学讲席教授 中国公司治理研究院院长 李维安
各位嘉宾大家下午好！首先我是热烈祝贺深圳投资机构和上市公司签署发布了中国第一个关于女性董事建设的“香蜜湖倡议”。在公司治理上、可持续发展上就迈了一大步，刚才各位报告里讲的，我们从上市公司的报告和数据当中得到了重视，我们关于女性董事报告的样本，就是涵盖2020年3753家上市公司，结合2010年-2020年，十年间的数据，全视角地对女性董事的分布，从整个行业、企业宏观的层面进行了分析。我简单地介绍一下主要的内容。
刚才何杰局长也讲了，董事会多元化，女性董事的导入，研究集中在几个问题。一个是女性董事和男性董事的区别是什么，再一个是什么因素影响了董事会的性别构成，董事会的性别构成或者多样性如何影响公司的表现，哪些因素会影响董事会多元化相关法规的设立。
这个过程的研究也是不断推进和发展的，最初是导不导，影不影，后来无论是对公司治理、财务业绩、创新、法规的影响，都有这么一个过程。
相关规定刚才前面都讲了，我说一下最新的，也就是今年11月22日，德国有专门规定，3人以上的高管中至少有一名女性成员，包括投资机构这些也都一样。
从国内的相关规定来看，我们以前有一个机构想抓住，也就是2018年，时隔十几年，中国上市公司制定准则修订的时候，我们当时发现中国上市公司一大半以上有女性董事了，所以当时建议能不能加一条规则，就是董事会成员中至少要有一名女性董事，以促进董事会成员构成的多元化，当时我们提了这么一个建议。后来告诉我们，是部分才当。也就是2018年新的《中国上市公司制定准则》里，写了鼓励董事会成员的多元化，这个我们是一致的。深圳先行先试大原则是对的，我们进行了多元化的比例推进。
刚才说了倡议当中要导入，现在看来，刚才何局长也讲了，从2011-2020年我们看到女性董事的比例呈增长趋势，而且这五年增长的速度也是逐渐比较大的，这个大家可以看出来。女性董事占比公司由1172家迅速增长为2731家，占比是72.77%。女性董事公司由62家增加到219家，增长了5.84%，女性董事的人数由平均0.93%，不到一人，现在到了1.28%，所以能看出已经平均以上了。
再一个是女性董事认知的比例，这五年有较大的提升，从董事长、到董事，到整个比重，我就不讲了。
这个是2020年女性董事的数据图，一个人的最多，占36.16%。然后是两个人或者大于三个人，这都是比重的情况。
再一个是任职的董事会，你是进了董事会，但是你担任了董事会中的什么职责，战略委员会的比例9.94%，审计委员会比重21.03%，最高的是审计委员会，战略委员会最少。这个我们可以看出各个委员会。
分行业比较女性董事，刚才何局讲的，也就是卫生和社会工作、服务业的女性董事较多，这和行业有关系，采矿、建筑、交通、运输的较少。
分地区比较女性董事，广东、浙江、海南较多，陕西、宁夏、贵州地区较少，包括董事长作为女性的比例我们也都看一下（PPT）。
非控股类型比较，民营的高于国有的，和集体控股。政府官员一般都有女性董事，但是国企的高管就没有强制性的，结果下来了，民营的按市场化批准，结果上来了。当然也有人分析，也可能有我们的民营企业，独生子女的关系，所以有一个孩子的话，是女性的也得接班，有没有这个问题。如果把这个因素抛弃，为什么组织部门选拔的女性少？市场选拔的女性多，这个要考虑。
家族企业和非家族企业，家族企业中有女性董事的比重高于非家族企业，包括董事长，这个可以看出来。再一个是我们也做了非董事长和总经理性别的比较，发现当女性担任最高领导职务的时候，董事会的女性成员占比几乎翻番。这里不说选拔女性看起来都得到了一个平等的待遇，比重会上来。
如果董事长是女性的话，是男性当董事长的1.83倍，如果总经理为女性的话，是男性当总经理的，是女性董事的1.87倍。
女性董事的个人特质，任职年龄中发现女性董事反而小于男性董事的比例，学历比例低于男性，这个我们也做了分析，详细得不讲了。然后就是平均的薪酬待遇，女性董事薪酬比例小于男性董事。
我们再看一下为什么导入女性董事，但是实际上经过实证分析看作用，是公司治理、绩效、创新、风险、影响上。从公司治理指数看，对公司治理的完善都要有帮助，对照中国公司治理指数，再看一下公司的女性董事的比重发现，有女性董事治理的公司更高，女性董事高的公司公司治理指数更好，如果是董事长的话，女性董事长的治理指数也相应好一些，这个可以看出来。再一个是和绩效相比，也做出来了影响绩效是正向的。这个我们分析基础，可以看出来。
然后和公司的风险相比也做出来了，同时女性董事与公司的创新相比，创新主要看研发投入金额，有女性董事的公司更低聚一些，当然这个和风险有关系，在创新上是相应的更低一些。对创新来说，这个需要考虑。
做完结论，一个是女性董事比例在近五年呈现持续增长比例，但是参与战略决策与程度较低。
第二个是女性董事下一步的增长，法律与监管是主要的因素。但是我们国家现在还没有明确的规则引领，所以我们的倡议很重要。
第三个是国有企业的女性董事治理参与不足，刚才说了比例低于民营企业4.67%。
第四个是女性董事的积极参与，有利于公司发展可以提升公司治理水平与绩效表现，特别是公司现在强调审慎原则、风险规避原则，这个在这些方面有利。
我们提的一些建议已经吻合了，一些已经做到了。第一个是明确规定女性董事最低比例，在这一方面深圳应该先行先试，除了倡议，今后深圳在公司治理准则上，或者其他方面可以地方立法立规，按照整个国家上市公司治理准则往前推进一步。
第二个是国企应该发挥引领和带头作用，助力女性高管职业生涯。
第三个是开展女性董事评价，发挥标杆作用，这要形成一个机制，第三方介入。
第四个是第三方机构要注重投资对象的性别多元化。
刚才大家讲的这些，今后的投资机构要重视女性董事的比例，作为一个指标和标题，实际上到底能做在什么作用，刚才何局长和各位讲的ESG，绿色发展绿色治理是一致的，这个就是董事会公司治理的包容性。因为我们把环境都包进来了，社会责任都包进来了，董事会对女性的同等条件包容。
这实际上就是绿色治理，大家看董事会利益相关者，社会责任自然都包容进来，这实际上反映了绿色治理的要求。
按这个评价加入指标，我上午讲了一下，做出的绿色治理指数，因为今天所有的投资机构在，我简单说两句，实际上能带来超额的回报。
9月28日上线的绿色治理指数，上线以后在2017年12月29日，到2020年8月，我们测算累计收益率是41.1%，同期沪深300和上线以后的表现，因为这个是联合深圳市公司治理研究会和深交所的公司联合上线，这个大家9月28日上线以来，截至11月20日实现指数的增长是12.48%，同期沪深300分别增加了，这说明加入绿色治理ESG的升级版可以带来治理溢价回报。
我们主题的基金向比较的话，包括已经发生的ESG和其他社会责任进行比较的话，我们是在前面的，也就是说达到了34%点几的年化回报率，所以导入这个指标是非常重要的，谢谢大家！
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